【火腿跨界芯片，97倍溢价引关注】
“火腿第一股”金字火腿近日的一则公告引发了市场的广泛关注。9月22日，金字火腿发布公告称，其全资子公司福建金字半导体有限公司拟通过增资扩股的方式，以不超过3亿元的自有或自筹资金获得中晟微电子（杭州）有限公司不超过20%的股权。值得注意的是，中晟微目前业绩不佳，截至今年7月末，资产总额仅为4846.15万元，但投前估值或超10亿元，增值率超97倍。这一高额溢价背后，究竟隐藏着怎样的玄机？
【跨界布局：瞄准AI与光通信赛道】
金字火腿主要从事中式火腿、欧式发酵火腿等火腿产品以及特色纯肉制品、预制肉类业务，是行业内的“火腿第一股”。然而，近年来其业绩不佳，2022 – 2024年营收和归母净利润虽有波动，但整体发展缓慢，今年上半年业绩进一步下滑，各销售渠道销售额均出现不同程度下滑。基于此，金字火腿开始谋求跨界发展。公司看中了AI产业趋势和光通信行业的市场前景，认可中晟微在光通信芯片领域的国产替代能力。中晟微由数位美国光通信芯片设计公司核心研发人员于2019年归国创立，专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片的研发设计，产品广泛应用于数据中心及算力中心的各种高速互联系统设备，还连续两年入选“中国未来独角兽TOP100”“杭州准独角兽企业”等榜单。
【中晟微困境：业绩不佳却估值高企】
尽管中晟微拥有诸多光环，但目前业绩却不尽如人意。2024年和今年前7个月，中晟微仅分别实现营收20.49万元和51.11万元，同期净利润分别为 -3882.61万元和 -2037.42万元，近期并未实现盈利。截至今年7月末，其资产总额为4846.15万元，负债总额为864.19万元，净资产为3981.96万元。然而，金字火腿却拟以不低于10亿元的投前估值对其进行投资，若按10亿元计，增值率超97倍。金字火腿表示，因中晟微未盈利且未来盈利不确定，本次交易分两轮进行，第一轮增资按投前估值10 – 13亿元，该估值是在综合考虑行业特性、订单增长及同类可比公司相关指标后协商确定的，但也承认可能存在交易估值过高、后期计提长期股权投资减值准备的风险。
【金字火腿的考量与风险】
金字火腿近年来主业发展缓慢，业绩下滑，希望通过此次对外投资更高效地利用闲置资金，为未来业务提升提供机遇。公司认为，此次投资是基于整体发展战略的决策。然而，金字火腿管理层在相关行业技术积累、经验、管理能力等方面存在一定局限性，且过往有对外投资不成功的情形，此次跨界对外投资仍存在业绩未达预期的风险。
【新闻总结：跨界投资需谨慎】
金字火腿跨界芯片领域，押注未盈利的中晟微，97倍的高溢价引发了市场的高度关注。中晟微虽然在光通信芯片领域有一定的技术实力和市场潜力，但目前业绩不佳，未来盈利存在不确定性。金字火腿此举是其在主业发展困境下寻求突破的尝试，但跨界投资面临着诸多风险，包括行业技术差异、管理能力不足以及投资回报的不确定性等。在当前的市场环境下，金字火腿需要谨慎评估投资风险，充分考虑自身的管理能力和市场适应性，以确保此次跨界投资能够实现预期的目标，为企业带来新的发展机遇。否则，高额的投资可能面临减值风险，进一步影响企业的业绩和发展。
发表回复