“利润暴跌750%！”2025年9月22日，金种子酒召开2025半年度业绩说明会，一组惊人数据引发行业震动。2025年上半年，金种子酒收入4.84亿元，同比减少27.47%；归属于上市公司股东的净利润-7219.68万元，同比骤降750.54%。自2022年华润系入股以来，这家安徽白酒龙头的业绩始终未见明显起色，华润赋能何时见效，成为市场关注的焦点。
华润入局：全方位调整难改业绩颓势
2022年，华润系旗下的华润战投受让金种子酒控股股东金种子集团49%的股权，华润系管理层入驻，试图将华润啤酒的渠道赋能给金种子酒。此后，金种子酒进行了全方位调整。2022年年报显示，公司以“组织重塑”为抓手，开展组织架构、制度和业务流程的全面改革，成立营销中心，布局安徽省内及环安徽四省一市销售组织。2023年，产品细分高端、中端和低端，确立“一体两翼”品牌组合战略。
金种子酒一直强调借助华润啤酒渠道、终端掌控优势，但市场布局和高端化均未取得突出成绩。2024年，省内收入7.43亿元，同比减少38.01%；省外收入1.59亿元，同比减少20.7%。2025年上半年，省内收入3.25亿元，同比减少25.33%；省外收入7662.97万元，同比减少34.16%。产品层面，各产品线全面下滑，2024年高端、中端、低端酒收入均有不同程度减少，2025年上半年，除高端酒收入微增外，中端和低端酒收入继续下滑，低端酒收入占比提升。
市场困境：区域与产品双失守
在市场策略上，金种子酒坚持“聚焦阜阳市场，深耕安徽，环皖布局”，但省内和省外市场均出现两位数下滑。2025年上半年，省内经销商净增加1家，省外净减少1家，合同负债1.21亿元，相比2024年底减少35.11%，经销商信心可能下滑。公司虽致力于改变多区域汇量和多品种汇量现状，推进营销模式等工作，但效果不佳。
管理层动荡：人事变动频繁
业绩承压下，金种子酒管理层动荡不安。7月2日，总经理何秀侠提前五个月离任，由副总经理刘辅弼代行职责。9月10日，财务总监金昊辞任，郭继宝接任，也为华润系出身。近年来，金种子酒人事变动频繁，2023年董事长变更，2024年多名副总经理退休辞任。据媒体报道，何秀侠任职期间，金种子酒更换70%中层，销售总监一年三度换人，导致政策执行断层。
未来挑战：寻找破局之路
在2025年上半年业绩说明会上，金种子酒表示延续前期正确做法并优化调整，馥合香系列新品聚焦C端培育消费者。华润系虽为金种子酒带来想象空间，但三年过去，仍未挽救其业绩。筹备、研发的“啤酒渠道专用产品”是借助华润渠道的又一次尝试，然而白酒与啤酒消费场景和逻辑差异大，嫁接渠道并非万能。
当前，金种子酒面临业绩暴跌、市场失守、管理层动荡等多重困境。尽快搭建稳定的管理团队，重振渠道信心，找到适合自身发展的破局之路，才是当务之急。否则，在激烈的白酒市场竞争中，金种子酒的处境将愈发艰难。华润赋能能否最终见效，也充满未知数，需要时间和市场的检验。
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